滞后效应（hysteresis）
/ hysteresis = hiss-tuh-REE-sis /
把一块金属弯得太狠，它就不会完全弹回原状——它会永久地保留一部分弯曲。经济的劳动力市场也可能这样。在一场深而长的衰退把失业率推高之后，即使衰退结束，失业率有时也拒绝回落到起点。损伤被固化了下来。这种顽固地无法回到原有水平的现象——一次暂时的冲击留下永久的伤疤——就叫滞后效应。
失业中的滞后效应，是指一段高失业时期本身就可能抬高自然失业率，以至于在最初的原因消失很久之后，失业仍居高不下。其机制是具体的。长期失业的工人会丧失技能、信心和职业人脉，雇主也对录用他们心存戒备，于是他们变得在结构上难以被雇用。长期失业者也不再积极地竞争岗位，对工资施加的下行压力减弱。而在低迷中倒闭的企业，会带走它们积累的专门知识和设备，这些不是一夜之间就能重建的。换句话说，一次周期性的冲击，可能转化为结构性的损伤。
滞后效应是一个有力而令人不安的概念，因为它推翻了一个令人安心的假设：衰退只是经济会自动复原的暂时下探。如果滞后效应是真的，那么任由失业长期居高——比如因为刺激得太慢——所造成的就是持久的伤害，而不只是暂时的痛苦，这强化了在低迷中迅速而有力地行动的理由。滞后效应有多强、在哪些国家强，仍有争议，而且它很难与真正在上升的自然失业率区分开来。但其核心警示被认真对待：不要假设一场深度衰退不留任何伤疤。
在一场严重衰退之后，一个地区的失业率从6%跳到12%。经济复苏、重新增长——但五年过去，失业率仍卡在9%附近，因为长期失业者丧失了技能，雇主也不肯录用他们。暂时的冲击留下了永久的伤疤：这种持续性就是滞后效应。
滞后效应：失业的暂时跳升未能完全回落，从而抬高了自然失业率。
滞后效应模糊了周期性失业与结构性失业之间的界线：如果任由低迷拖延，暂时的周期性失业可能固化为永久的结构性失业。它的强度有争议，但其政策警示被认真对待。