费雪方程（Fisher equation）

假设银行给你的储蓄6% 的利息，你感到满意。但如果价格每年在涨6%，你多挣到的那笔钱，所能买到的，恰恰不比一年前你最初的存款更多。你的钱在数量上长了，购买力上却没有。要知道利息是否真的让你变富，你必须从中减去通货膨胀——而这个简单的减法，正是费雪方程的核心。

费雪方程通过通货膨胀把名义利率和实际利率联系起来。它日常的形式是：实际利率约等于名义利率减去通货膨胀率。名义利率是银行报出的那个头条数字；实际利率才是你在购买力上真正得到的。所以6% 的利息加上4% 的通胀，实际回报只有2%。为放贷重新排列后，它说：名义利率大致等于实际利率加上预期通货膨胀，因为放贷者会加上一笔通胀溢价来保护自己。

费雪方程是货币世界与实际价值世界之间的桥梁，它能解释很多事。它告诉你，一个利息低于通胀的储蓄账户，正在悄悄让你亏钱。它解释了为什么当通胀被预期时利率会上升。它还揭示了债务的真实负担：高通胀对借款者是礼物、对放贷者是损失。关键的提醒是：对今天的决策真正重要的是预期通货膨胀，而这没人能确知——意外的通胀（高于或低于预期）才是事后在借款者与放贷者之间重新洗牌财富的东西。