金融中介

有些人手头的钱多于眼下所需，另一些人需要的钱多于眼下所有。一位储户想把5000元放在安全的地方；一位面包师需要5万元来开第二家店。把他们连接起来对双方都有好处——可储户不认识面包师，无法判断她能否还钱，也不愿把钱锁上好几年。金融中介就是站在两者之间的机构，它从储户那里汇集资金，再把资金引导给借款人，这整个过程就叫金融中介（活动）。

商业银行是最典型的例子，但保险公司、养老基金和投资基金也在做中介。中介解决了双方各自无法解决的难题。它把许多笔小额存款汇成大额贷款（规模转换）；它放出长期贷款，同时让储户随时短期取款（期限转换）；它把一位储户的钱分散到许多借款人身上，使一笔违约不至于让其血本无归（风险分散）；它还专门擅长判断谁有信用（以此克服借款人比贷款人更了解自身风险这一信息不对称）。中介因这些服务而赚取利差：它付给储户的，少于向借款人收取的。

金融中介之所以重要，是因为它正是一个社会把储蓄转化为投资、就业和增长的途径。没有它，资本会闲置在床垫底下，而好的项目却无人出资。其反面则是脆弱与信任：中介短期借入、长期贷出，一旦储户同时想抽身就会陷入险境；它们经手的是别人的钱，所以才受到监管。需要注意的是，经由银行的“有中介”融资只是一条路；资金也可以通过市场从储户直接流向借款人，比如你购买一家公司的债券——那就是“去中介”（直接）融资。