信息不对称（asymmetric information）

当你买一辆二手车时，卖家知道它是宝贝还是废铁——你大多不知道。当你接受一份工作时，你知道自己究竟会多卖力；你的老板只能猜。当你买保险时，你对自己的习惯了解得远比保险公司清楚。在每一种情形里，交易的一方都掌握着另一方所缺乏的知识。这种知识分布上的失衡，就是信息不对称，它悄悄扭曲了现实世界中极大一部分的交易。

正式地说，只要一笔交易的一方比另一方拥有更多或更好的信息，信息不对称就存在。标准经济理论常假设每个人都知道一切相关的事；现实却很少配合。这种失衡以两种典型的方式破坏市场。当被隐藏的信息是关于交易之前就已固定的质量时——车的真实状况、你的真实健康——它会导致逆向选择。当被隐藏的信息是关于交易之后的行为时——你投保后开车会多么鲁莽——它会导致道德风险。两者都能使市场萎缩，甚至彻底瓦解。

信息不对称是市场失灵的四大支柱之一，并使阿克洛夫、斯彭斯和斯蒂格利茨在 2001 年共享诺贝尔奖。它解释了保修、品牌声誉、职业执照、强制披露法、信用评分，以及保险公司为何要求体检——这一切都是弥合信息鸿沟的机制。诚实的表述是：解药很少是假装这种不对称不存在，而是找到种种制度（发信号、甄别、担保、监管），让知情者能够可信地把自己所知与不知情者分享。