道德风险（moral hazard）

一旦你的车上了全额的失窃险，你还会每次都老老实实锁车吗？一旦银行知道万一倒闭政府会出手相救，它会不会赌得更大胆一些？在这两种情形里，被屏蔽在风险的后果之外，会悄悄让人去承担更多的风险。这种当别人承担不利后果时、自己便行事更鲁莽的倾向，就是道德风险。

道德风险产生于合约签订之后：当一方能以另一方无法完全观察或控制的方式改变自己的行为，且当他不再完全承担这种行为的代价时。保险公司无法盯着你是否锁车；银行冒险的赌注藏在复杂的账目里。因为谨慎的行动对当事人是有代价的，而它的好处如今部分流向了别人（保险公司、纳税人），当事人便会少供给谨慎、多供给风险。请注意这个名称有误导性——它无关道德或品性败坏，而关乎风险一经转移、激励便悄然改变。

凡有保险、放贷、雇佣和救助出现之处，处处都有道德风险。它解释了免赔额和共付额（让你也留一份风险在场上）、工作中的监督与绩效薪酬、贷款的抵押要求，以及围绕“大到不能倒”的银行的激烈争论。标准的对策都试图把行动与后果重新挂钩——让当事人部分地暴露在不利后果之下、更密切地观察其行为，或对好的结果给予奖励。它是委托代理问题的近亲，也是信息不对称的直系后代。