金融体系

在任何时刻，总有些人手里的钱多于眼下所需——他们想储蓄；也总有些人对自己尚未拥有的钱有很好的用途——他们想借钱去建工厂、买房子或创办企业。金融体系正是连接这两群人的庞大机器，把储蓄引向能够发挥作用的地方。它是经济的“管道系统”，让钱在人与人之间、不同用途之间、以及不同时间之间流动。

这套体系有两条大路。在直接融资中，储蓄者通过金融市场直接借钱给借款人，办法是购买企业和政府发行的债券与股票。在间接融资中，连接要经过一个中间人，即金融中介——其中最重要的是银行，它从众多储蓄者手中吸收存款，再贷给众多借款人。中介之所以能赚到这份钱，是因为它们做着个人难以独自完成的事：把零散的小额储蓄汇聚成大额贷款，把短期存款转化为长期贷款，把风险分散到众多借款人身上，并评估谁有还款能力。除银行外，还有保险公司、养老基金、共同基金和证券交易所，各自承担同一任务的一部分。

运转良好的金融体系是增长的隐形引擎之一：它让“有好点子却没钱”的人遇上“有钱却没点子”的人，从而使资本流向最有生产力的用途，而不是闲置。然而，正是这种使它强大的相互连接，也使它脆弱。由于这套体系建立在信任、承诺和借贷之上，一家大机构出事，就可能沿着债务关系之网层层传导，演变成金融危机——这也是为什么金融业是任何经济体中受监管最严的部分之一。