费用率（expense ratio）

经营一家保险公司的开销，远不止赔付理赔：代理人挣佣金、员工领薪水、监管收税费、电脑和办公室都要花钱。费用率衡量所有这些“经营业务”的成本从保费里咬掉了多大一口。如果每一元保费里有 28 分流向佣金、薪水和税费，费用率就是 28%。

准确地说，费用率是承保费用——佣金、一般营运费用、保费税以及其他获取与管理成本——除以保费。要紧的是，这些是理赔成本以外的费用（损失和理赔费用算进赔付率里，而不在这里）。一个赔付率所没有的细节：佣金等获取成本与“签单”相绑定，所以费用率常对照“签单”保费来算，而管理成本可能对照“已赚”保费——惯例各异，你必须知道某个数字用的是哪一种。一家在 1 亿元保费上花了 2800 万元费用的公司，费用率为 28%。

它之所以重要，是因为它是承保盈利的另一半：赔付率加费用率等于综合成本率。两家赔付率相同的保险公司，若一家精干、另一家臃肿，命运可能大不相同。精算师把费用准备金加进毛保费里，好让价格真正覆盖经营成本，并盯着费用率看效率。一个常见混淆：理赔费用不在费用率里——它归在损失那边，因为它是结案理赔的成本，而不是销售和管理保单的成本。