赔付率（loss ratio，损失率）

保险公司每收一元保费，有多少又直接以理赔的形式流出去？这个单一的比值就是赔付率，也是任何人评判一家保险业务是否健康时最先看的数字。收 100 元保费、赔出 70 元理赔，赔付率就是 70%。它是财险业绩的心跳。

准确地说，赔付率是同一期间的损失（通常含理赔费用）除以已赚保费：赔付率 =（已发生损失 + 理赔费用）/ 已赚保费。“已发生损失”指那一期间的理赔，无论已付还是仍在准备金里，因此它把尚未结案理赔的全部成本也囊括进来。注意分母是“已赚”保费，与期间相匹配——若用签单保费，就会使收入与风险错配。一条业务线在 1 亿元已赚保费上有 7000 万元已发生的损失加理赔费用，则赔付率为 70%。

赔付率之所以重要，是因为它把保险的核心结果——风险成本——单独剥离出来，排除了费用和投资收益。它与费用率合起来构成综合成本率，即头条级的盈利衡量指标。精算师用它来厘定费率（预期赔付率驱动费率指示）、发现一条正在变坏的业务线、以及逐年比较。两个诚实的提醒：单一年度的赔付率会随运气和准备金估计而波动（已发生损失含有对未结案理赔的猜测），而单凭一个低赔付率并不意味着盈利——如果费用很高的话，这正是综合成本率存在的原因。