货币的时间价值

假设有人让你选：现在拿1000元，或者五年后拿同样的1000元。几乎所有人都会选现在拿，而且这样选是对的。此刻握在手里的钱，比将来才承诺给你的同一笔钱更值钱。这个朴素的道理——今天的一块钱胜过明天的一块钱——就是货币的时间价值，它是几乎全部金融学的根基。

为什么今天的钱更值钱？有三个原因。第一，你可以拿去投资赚取回报，于是今天的1000元到第五年可能涨到超过1000元（这正是复利在为你工作）。第二，物价往往上涨，于是同样的钱在未来能买到的东西更少（通货膨胀）。第三，未来是不确定的——承诺未必兑现。为了比较在不同时点到手的金额，金融学会把它们换算到同一个日期。把钱往后推（算它会长成多少）叫复利计算；把未来的钱拉回今天（算它现在值多少）叫贴现。利率就是连接两者的价格。

货币的时间价值是利息之所以存在的根本原因，是贷款收取的高于本金的根本原因，也是“分20年发放的100万彩票”远不值现金100万的原因。它还说明了为什么你不能简单地把不同年份到手的现金流相加——十年后的100元利润，并不等于现在的100元。所有关于储蓄、借贷、投资、养老金或企业估值的认真决策，都要先把钱放到同一条时间轴上。