递延年金

假设你50岁，担心活得比钱久，但现在还不需要收入——你仍在工作。你想现在拨出一些钱，好让一笔有保证的收入在以后、在你真正退休时才开始发放。递延年金就是做这件事：给付不会立即开始，而是在你选定的、经过一段递延期之后的未来某个时点才开始。

机制上分两个阶段。在积累（递延）阶段，你缴费——可以是一次趸缴，也可以是一系列分期缴费——资金随之增长。然后进入给付阶段，从约定年龄起，你开始领取收入（往往是终身）。由于给付被推迟，又因为有些购买者还没开始领就去世了，所以每元未来收入的成本远低于即期年金。一个引人注目的版本是长寿年金：60岁时你交比如5万元，换取一笔到85岁才开始发放的收入——之所以便宜，正是因为许多人活不到85岁。

用精算术语说，价格就是递延n年的终身年金的精算现值，记作 n-deferred a_x，它既要按利率贴现，也要考虑活到起付日的概率。递延年金作为一种灵活的退休储蓄和长寿对冲工具很重要。诚实的提醒是：在递延阶段你的钱通常被锁定，而对纯长寿年金而言，如果你在给付开始前去世，除非你购买了保费返还条款，否则你（或你的继承人）可能分文拿不回。