精算现值（actuarial present value，EPV）
/ EE-pee-vee / A-P-V /
想象你承诺付给某人 10 万元——但只有当他在未来一年内身故才付，或只有当他活到某个生日来领支票才付，而且这笔钱要在将来某个时刻才到账。有两件事让这份承诺今天的价值低于 10 万元。第一，未来的钱不如现在的钱值钱，因为今天的钱可以生息（货币的时间价值）。第二，这笔钱可能根本不会发生——它取决于一个人是生是死。精算现值就是把这两种效应捆在一起后得到的那一个公平数字：这份不确定的、发生在未来的、与生命挂钩的承诺，此刻到底值多少。
做法是：把每一笔可能的未来付款，按利息折回今天（折现），再用「这笔钱确实会付出」的概率给每个折现后的金额加权。把所有这些「概率加权且已折现」的金额加起来，就得到精算现值——这也正是它又被称作期望现值（EPV）的原因。用文字举个小例子：一笔金额为 1 的给付，只有当某人在一年内身故才在年末支付，那么它今天的价值，就等于一年的折现因子乘以此人一年内身故的概率。若利息把未来的 1 折现到约 0.95，而身故概率是 0.01，则精算现值约为 0.95 乘以 0.01，大约 0.0095。
这是全部寿险精算工作的基石。保费、准备金、年金的定价、养老金承诺的价值——全都是先计算给付与付款各自的精算现值，再两相比较而搭建起来的。「期望」二字很关键也很容易误读：EPV 是对众多可能未来取的平均，而不是对任何单个人会发生什么的预测。没有哪个单一保单持有人会恰好「拿到」这个 EPV；它是在一个庞大群体上算出来的合理价格，靠大数定律让这个平均值变得可靠。
一份纯生存给付在 5 年后支付 1，但前提是现年 60 岁的人届时仍然在世。若 5 年折现因子 v^5 = 0.78，5 年生存概率为 0.95，则精算现值为 0.78 × 0.95 = 0.741。
先按利息折现，再用生存概率加权——两种效应相乘。
「期望」不等于「最可能」或「将会发生的事」——EPV 是众多未来情形的概率加权平均，几乎没有哪个个体结果会正好等于它。