溢額再保險

成數再保險對每一張保單都用同一個百分比，連那些保險公司輕鬆就能獨自處理的小保單也不例外。溢額再保險則是它更聰明、更有選擇性的表親：它把小保單整張留給分出人，只在較大的保單上才出手分擔。設想一家公司完全樂意把任何單價不超過 50 萬的房屋自留在自己帳上，卻對那棟罕見的、值 500 萬的豪宅心裡沒底。溢額再保險讓它把小的整張留下，只分出大的那部分危險的溢額。

其機制建立在分出人選定的自留額之上，這個自留額稱為「一線」。假設一線為 50 萬。任何在 50 萬及以下的保單都由分出人整張自留——分出為零。在此之上，再保險人接下溢出部分，至多到一個以「線數」表示的合約限額（一個「九線」合約可承保至 9 倍的 50 萬，即自留之上的 450 萬）。對一棟 500 萬的樓，分出人留下其 50 萬的一線、分出 450 萬，於是分出比例為 90%——該保單的保費與賠款隨後就按 10/90 的比例分攤。關鍵在於：這個比例對每一張保單都不同，由它超出一線多遠來決定。

溢額再保險恰好在保險公司最需要的地方賦予它再保險的「均質化」力量：它只削去那些超大的風險，留下的淨自留業務則滿是大小相近、性情溫和的保單，足以讓大數定律將其馴服。它在行政上比成數再保險更繁瑣，因為分出比例必須逐張保單計算，而且它對保險公司本就樂意自留的小業務分文不分。一個常見的混淆點：溢額再保險仍然是比例再保險——每張保單上保費與損失共用同一比例——只不過這個比例不像成數再保險那樣在整個業務盤子上保持恆定。