躉繳年金

買一份終身收入有兩種方式：多年裡一點點投入，或者一次性付清。躉繳年金就是一次性付清的版本。你把一筆整付資金交給保險公司，作為交換，它欠你一筆收入——可以立即開始，也可以遞延後開始。當你已經有一筆錢（比如正在變現的退休帳戶或一筆遺產）時，這是很自然的選擇。

其決定性特徵就是：只有一筆錢進去，而不是一連串繳費。這筆整付資金用一張死亡率表和一個利率被換算成一筆有保證的收入。如果收入立即開始，就是躉繳即期年金（SPIA）；如果以後才開始，就是躉繳遞延年金。舉例來說，66歲時把一個30萬元的退休帳戶轉成SPIA，大約可換來終身每月1700元。其算術正是精算定價中處處使用的對等原則：整付資金 = 所有未來給付的精算現值。

躉繳年金是養老金計劃和退休者「鎖定」終身收入的標準方式，保險公司也成批用它來接管（買斷）公司的養老金承諾。誠實的提醒是：你是在某一個時刻就把整筆資金投入，所以你能拿到的收入由當天的利率和你的年齡一錘定音。在長期利率較低時購買，你就把較低的終身收入鎖死了——許多購買者會分批購買（年金階梯），以降低這種擇時風險。