美國證券交易委員會（SEC）
/ say the letters: S-E-C /
想像一個市場，你可以在那裡買入一家公司的一小份。只有當你相信這家公司如實講述了自己，你才會放心把錢交出去。SEC 就是那個讓市場保持誠實的美國政府裁判——它監管上市公司，使投資者能獲得準確、及時的資訊，並免受欺詐之害。
SEC 是 Securities and Exchange Commission（證券交易委員會）的縮寫，是 1934 年在 1929 年股市崩盤之後設立的美國聯邦機構。任何在美國向公眾發行股票的公司，都必須向 SEC 提交財務報告——例如年度報告 Form 10-K 和季度報告 Form 10-Q——它們依據美國 GAAP 編製，通常還要經獨立機構審計。SEC 擁有要求這些揭露、進行調查並提起執法行動的法律權力。重要的是，SEC 本身有權制定美國會計準則，但它在很大程度上把這項工作委託給了 FASB，同時保留最終監督權。
SEC 之所以重要，是因為它是會計規則手冊與真實法律後果之間的橋樑：GAAP 之所以對上市公司具有強制性，很大程度上是因為 SEC 要求如此。它還監督那個監管審計師的機構（PCAOB），後者是在安然和世通醜聞之後設立的。有兩點誠實的邊界：SEC 管的是美國的上市公司和證券市場——私營公司和其他國家不在其管轄之內——而且它無法保證欺詐永不發生；它只能制定規則、檢查，並在事後懲處。
一家美國上市公司連續兩年悄悄虛增銷售額。投資者沒有察覺，但 SEC 展開調查，迫使該公司重述已申報的財務報表，並對其罰款。SEC 之所以能採取行動，是因為每家上市公司都必須向該機構提交 GAAP 報表——正是這份申報讓監管者有了可供核查的東西。
SEC 讓會計規則手冊對上市公司具有真正的法律效力。
SEC 設定了遵循 GAAP 的要求，但主要把規則的撰寫委託給 FASB。而且它只是美國的監管者：它不管私營公司，也不管其他國家的市場，那些地方各有自己的監管機構。