量化寬鬆（quantitative easing）
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央行平常的工具是短期利率。但當這個利率已經降到零、經濟卻仍需更多幫助時，會怎樣？央行無法再大幅降到零以下。於是央行伸手去拿另一種工具：與其壓低貨幣的價格，不如注入大量貨幣——用憑空創造的新錢，大舉買入較長期的資產（政府債券，有時還有其他證券）。這就是量化寬鬆，簡稱QE：當利率這根槓桿卡住時，轉而作用於貨幣的「數量」來「放鬆」政策。
它大致是這樣運作的。央行創造新準備金，用它從投資者手中買入比如長期政府債券。這抬高債券價格、壓低其收益率，而收益率正是央行用短期利率無法直接觸及的長期利率。更低的長期利率使房貸和企業借款變便宜，並把投資者推向股票、公司債等更高風險的資產（「投資組合再平衡」效應），從而廣泛地放鬆金融環境。QE還傳遞出央行打算長時間維持寬鬆的信號。要注意QE「不是」什麼：央行在市場上買的是既有的債券；它並不向公民發錢，也不直接為新的政府支出融資。
QE在2008年危機後被大規模使用，2020年疫情期間再度出動，把央行資產負債表膨脹到數萬億。經濟學家大體認為它幫助壓低了長期利率、支撐了經濟，但其效果有爭議、也難以乾淨地測量。批評者警告它可能抬高資產價格（讓持有這些資產的富人受益）、扭曲市場，且難以收回。「量化緊縮」是其逆操作——讓債券到期或將其賣出，以縮小資產負債表。一個頑固的誤解是QE不過是「印鈔導致通膨」；在2010年代它大體上並未如此，因為新增準備金大多滯留在銀行裡，而非去追逐商品。
2008年之後，美聯儲買入了數萬億美元的國債和抵押債券，把資產負債表從不到1萬億膨脹到超過4萬億美元，在政策利率已被釘在接近零的情況下壓低了長期利率。
當利率觸零，QE改為作用於貨幣的數量。
QE 不等於「直升機撒錢」或為公眾印現金：央行用新準備金與投資者手中既有的債券作交換。它是否引發通膨，取決於那些錢是否真的被貸出和花掉。