貨幣供給量

如果貨幣是經濟的血液，那麼貨幣供給量就是任一時刻流通中的貨幣總量。它是一個經濟體中可動用的貨幣總額——不是某一個人的財富，而是所有人持有的總和：錢包和收銀台裡的現金，加上銀行帳戶裡人們隨時可花的餘額。掌握這個數字就像知道一具身體裡有多少血；太少或太多都會出問題。

統計它比聽起來要棘手，因為貨幣不只是紙鈔。現代貨幣的絕大部分是數字化的：你銀行帳戶裡的數字，靠刷卡或轉帳來花費。所以貨幣供給量的口徑是公眾持有的現金加上各類銀行存款，而經濟學家會根據一項資產花起來有多容易，把界線劃在不同位置。舉個簡單的快照：若一國有500億元實物現金在流通，人們又在日常帳戶裡持有4500億元，那麼一個較寬口徑的貨幣供給量大約是5000億元。值得注意的是，中央銀行只印出現金；而數額大得多的存款部分，是商業銀行在放貸時創造出來的。

貨幣供給量之所以重要，是因為它處在價格、增長和政策的底層。粗略地說，如果貨幣的增長遠快於商品和服務的增長，價格往往會上漲——太多的錢追逐太少的貨。中央銀行因此密切關注貨幣供給量，並加以影響來穩住經濟。但貨幣供給量與通貨膨脹的聯繫，長期來看真實存在，短期內卻鬆散而不可靠，這正是為什麼如今多數中央銀行直接盯住利率和通貨膨脹，而不再單靠掌舵貨幣供給量。