利潤不等於現金（profit is not cash）

假設你把一輛 1,000 的腳踏車賣給朋友，約定她下個月再付錢。成交的那一刻，從你賺到了它的意義上說，你「富了」 1,000——但在她真正付錢之前，你的錢包是空的。與此同時，今天就要交房租。你可以既盈利又身無分文。這道鴻溝——賺到了錢與手裡有現金之間的鴻溝——正是「利潤不等於現金」這整個觀念的核心。

利潤（淨利潤）是按權責發生制衡量的：收入在賺得時記錄、費用在發生時記錄，與現金何時變動無關。現金流則追蹤錢的實際移動。兩者出現分歧有具體的原因：賒銷在任何現金到賬之前就增加了利潤（應收賬款）；購買存貨在記錄任何利潤之前就動用了現金；折舊減少利潤卻不動用現金；償還貸款動用現金卻不減少利潤。這些都不是錯誤——它們是權責發生制按設計在運作。

理解這一點，是現金流量表所傳授的最重要的洞見，也是為什麼會有三張財務報表而不是一張的原因。許多企業倒閉，不是因為它們不盈利，而是因為它們沒錢了——高速成長的公司尤其脆弱，因為即便報告的利潤在上升，成長卻會把越來越多的現金壓在應收賬款和存貨裡。實用的教訓是：把利潤和現金放在一起看，永遠不要假設其中一個能告訴你另一個。