保單紅利與分紅

如果你持有一份分紅壽險，而保險公司過了好的一年——身故人數少於預期、投資回報強勁、費用更低——你可能會收到一筆款項，把這份好運的一部分返還給你。在北美實務中這通常稱為紅利（dividend）；在英式分紅傳統中稱為分紅（bonus）。兩者都是分紅保單分享盈餘的渠道。

保險公司每年把實際經營成果與當初定價時的保守假設相比較。死亡率、利息、費用三方面的有利差額構成可分配盈餘，其中一部分被分配出去。紅利通常可以領現金、用來抵減次年保費、留存生息，或用來購買一小塊一小塊的額外繳清保險。分紅保單的分紅常以「歸原紅利」（reversionary bonus）形式加入，永久提高保證保額，可能還有一筆只在身故或期滿時支付的「終了紅利」（terminal bonus）。舉例來說，一份保單可能宣告2%的歸原紅利，把10萬的保額此後提高到10.2萬。

精算師透過紅利或分紅表來確定這些金額，力求在各代保單持有人之間公平，並平滑市場的起伏，而不是把每一次波動都立即轉嫁。關鍵的誠實在於：這些款項是對「多收的保費和盈餘」的返還，不是投資「收益」，也沒有保證。困難時期紅利表會被下調；曾經演示過的分紅可能縮水，把幾十年的分紅當成必然來預測會誤導買家。