自然失業率

即使一個經濟體正全力順暢運轉——沒有衰退，沒有過熱，需求恰到好處——也仍然存在一些失業。人們總在兩份工作之間，還有一些人被技能錯配困住。所以「零失業」既不可能，也不可取。在一個健康的經濟裡，把經濟週期的起伏剔除之後，依然殘留的那個失業水平，就是自然失業率。

準確地說，自然失業率是摩擦性失業（在尋找更好匹配的人）與結構性失業（因技能或地點而錯配的人）之和，但完全不包含週期性失業。它是經濟在長期所趨向的失業率，此時經濟處於其潛在產出水平。如果自然失業率是比如5%，那麼一個以5%失業率運行的經濟基本上就處於充分就業，儘管每二十個求職者中仍有一個沒有工作。自然失業率並不是一條固定的自然定律；它會隨人口結構、技術、福利的慷慨程度，以及勞動力市場的靈活程度而隨時間漂移。

自然失業率是宏觀經濟學中最重要、也最難捉摸的概念之一。它是評判實際失業的基準：高於它，意味著經濟疲弱、有刺激空間；低於它，意味著經濟過熱、可能點燃通貨膨脹。難處在於它無法被直接測量；只能在很大的不確定性下被估計，而經濟學家會事後修正自己的估計。意在長期把失業壓到自然失業率以下的政策，往往帶來不斷加速的通貨膨脹，而非持久的額外就業——這正是 NAIRU 背後的核心洞見。