非加速通脹失業率（NAIRU）
/ NAIRU = NYE-roo /
假設失業率很低、而且還在繼續下降：企業為爭奪稀缺的工人而激烈競爭，抬高工資以吸引他們，再把這些更高的成本以更高的價格轉嫁出去——於是通貨膨脹開始攀升。再假設失業率很高：工人充裕，工資壓力疲軟，通貨膨脹趨緩。介於兩者之間的某個特殊失業率，會讓通貨膨脹既不加速、也不減速——它保持平穩。這個臨界點就是 NAIRU。
NAIRU 是「非加速通脹失業率」的縮寫。它是與穩定、不加速的通貨膨脹相一致的失業率。如果把失業率壓在 NAIRU 以下，通貨膨脹往往會持續上升；如果保持在它以上，通貨膨脹往往會回落。在現代宏觀經濟學中，NAIRU 與自然失業率密切相關——常被當作同一回事——儘管它是專門通過與通貨膨脹的聯繫來定義的，而不是通過「摩擦性加結構性」的推理。它是這樣一個失業水平：勞動力市場足夠平衡，以至於價格壓力既不在累積，也不在消退。
NAIRU 是現代菲利普斯曲線觀點背後的引擎，也是央行始終的指南：它告訴它們失業率可以低到什麼程度，再低就該擔心通貨膨脹了。但它確實很難精確確定。它無法被觀測，只能在很寬的誤差範圍內被估計，而且會隨時間移動，所以一家以為 NAIRU 是5%、而它其實是4%的央行，可能會讓政策過緊、白白浪費就業。在一些失業率遠低於估計值卻幾乎沒有通貨膨脹的情形之後，許多經濟學家對 NAIRU 究竟在哪裡變得更加謙遜——這提醒我們，它是個有用的指南，而不是一個精確的旋鈕。
一家央行認為 NAIRU 大約是5%。當失業率降到3.5%時，雇主開始抬價加薪以填補空缺，通貨膨脹開始加速——這正是 NAIRU 理論在失業率跌破閾值時所預測的。央行於是加息來降溫。
低於 NAIRU，通貨膨脹往往加速；高於它，通貨膨脹往往趨緩。
NAIRU 是一個無法觀測、且隨時間變動的估計值；經濟學家一再驚訝於失業率可以在不引發通貨膨脹的情況下降到多低，所以絕不應把它當作一個精確數字。