層、起賠點與限額

把風險想像成一棟高樓。底層——那些小而頻繁的損失——由分出人自留。越往上，每一層樓都是一段更大的可能損失，可以僱一個再保險人來承保某一特定樓層：它支付落在那一段內的損失，段外分文不付。這些樓層就是「層」，也是大多數非比例再保險被描述與交易時所用的語言。

三個數字界定一個層。起賠點是地板——層開始響應的損失水平；在它之下，層分文不付。限額是層的高度——它最多賠付的金額。再保險人把一個層寫作「限額超過起賠點」，所以「500 萬之上的 500 萬」是一個層：損失一旦超過 500 萬它就開始賠付，最多再賠 500 萬（覆蓋 500 萬到 1,000 萬這一段）。一筆 1,200 萬的損失對這個層而言，付足其 500 萬限額；分出人承擔最初的 500 萬以及 1,000 萬以上的部分。耗盡點，即該層用盡之處，等於起賠點加限額。

層之所以重要，是因為它們是整個再保險方案的積木。風險被切成層層疊疊的層，不同的再保險人買走不同的樓層，價格常常大相逕庭：低層貼近預期損失，每一元保障都很貴；高層只對真正的巨災響應，每一元便宜卻總限額巨大。決定每個起賠點與限額設在何處，是一項核心的精算工作，在保護與成本之間權衡。一個常見的混淆：再保險層的起賠點是再保險人的起跑線，而不是投保人的免賠額——它遠高於任何單一客戶的賠款，關乎的是保險公司自己的損失。