費雪方程（Fisher equation）

假設銀行給你的儲蓄6% 的利息，你感到滿意。但如果價格每年在漲6%，你多掙到的那筆錢，所能買到的，恰恰不比一年前你最初的存款更多。你的錢在數量上長了，購買力上卻沒有。要知道利息是否真的讓你變富，你必須從中減去通貨膨脹——而這個簡單的減法，正是費雪方程的核心。

費雪方程透過通貨膨脹把名義利率和實際利率聯繫起來。它日常的形式是：實際利率約等於名義利率減去通貨膨脹率。名義利率是銀行報出的那個頭條數字；實際利率才是你在購買力上真正得到的。所以6% 的利息加上4% 的通脹，實際回報只有2%。為放貸重新排列後，它說：名義利率大致等於實際利率加上預期通貨膨脹，因為放貸者會加上一筆通脹溢價來保護自己。

費雪方程是貨幣世界與實際價值世界之間的橋樑，它能解釋很多事。它告訴你，一個利息低於通脹的儲蓄帳戶，正在悄悄讓你虧錢。它解釋了為什麼當通脹被預期時利率會上升。它還揭示了債務的真實負擔：高通脹對借款者是禮物、對放貸者是損失。關鍵的提醒是：對今天的決策真正重要的是預期通貨膨脹，而這沒人能確知——意外的通脹（高於或低於預期）才是事後在借款者與放貸者之間重新洗牌財富的東西。