金融中介

有些人手頭的錢多於眼下所需，另一些人需要的錢多於眼下所有。一位儲戶想把5000元放在安全的地方；一位麵包師需要5萬元來開第二家店。把他們連接起來對雙方都有好處——可儲戶不認識麵包師，無法判斷她能否還錢，也不願把錢鎖上好幾年。金融中介就是站在兩者之間的機構，它從儲戶那裡匯集資金，再把資金引導給借款人，這整個過程就叫金融中介（活動）。

商業銀行是最典型的例子，但保險公司、養老基金和投資基金也在做中介。中介解決了雙方各自無法解決的難題。它把許多筆小額存款匯成大額貸款（規模轉換）；它放出長期貸款，同時讓儲戶隨時短期取款（期限轉換）；它把一位儲戶的錢分散到許多借款人身上，使一筆違約不至於讓其血本無歸（風險分散）；它還專門擅長判斷誰有信用（以此克服借款人比貸款人更了解自身風險這一信息不對稱）。中介因這些服務而賺取利差：它付給儲戶的，少於向借款人收取的。

金融中介之所以重要，是因為它正是一個社會把儲蓄轉化為投資、就業和增長的途徑。沒有它，資本會閒置在床墊底下，而好的項目卻無人出資。其反面則是脆弱與信任：中介短期借入、長期貸出，一旦儲戶同時想抽身就會陷入險境；它們經手的是別人的錢，所以才受到監管。需要注意的是，經由銀行的「有中介」融資只是一條路；資金也可以通過市場從儲戶直接流向借款人，比如你購買一家公司的債券——那就是「去中介」（直接）融資。