債務對GDP比率（debt-to-GDP ratio）

光知道一個國家欠5萬億，本身幾乎說明不了什麼——這算多嗎？這取決於這個國家的經濟有多大，就像一筆20萬元的房貸，對一個年收入3萬元的人是壓垮性的，對一個年收入500萬元的人卻微不足道。債務對GDP比率，把國債放在與經濟規模的比例之中來看。它回答了真正的問題：與這個國家每年生產、賺錢和徵稅的能力相比，這筆債務有多大？

它的算法是國債除以GDP，通常寫成百分比。如果一個國家的債務是5萬億、年GDP是10萬億，那麼比率是50%。比率高於100%意味著債務超過了整整一年的產出。這個比率可以靠兩種方式下降：靠償還債務（分子縮小），或靠經濟增長（分母上升）。這正是為什麼經濟增長是減輕債務負擔如此有力、又往往無痛的方式——一個國家可以「靠增長擺脫」債務，一分錢都不必償還，只要經濟擴張得比債務快。通貨膨脹也能降低它，因為它推高了名義GDP。

債務對GDP比率是經濟學家和信用評級機構用來判斷政府借款是否可持續的標準尺度，因為它把債務按可用於償付的資源來度量。但並不存在一個神奇的門檻。曾經流行的「超過90%增長就崩潰」的說法，後來被發現建立在一處電子表格錯誤之上，並非鐵律；有些國家在極高的比率下仍能正常運轉（尤其是當它們能以本國貨幣低成本借債時），而另一些國家在更低的水平就陷入麻煩。與比率同樣重要的是：債務的利率、出借人是誰、債務是以什麼貨幣計價的，以及增長是在上升還是下降。