給付的精算價值（actuarial value of benefits）

每一份人壽保險或退休金合同，本質上都是一個承諾：若發生某些生命事件，就在某些時點支付某些金額。給付的精算價值，就是用一個數字概括「這一整束承諾付款今天值多少」——以現值計、同時考慮利息以及觸發每筆付款的生命事件的機率。它是「我們承諾的東西此刻究竟值多少」這個數字——帳本上保險公司終將付出的那一邊。

它的算法是：把合同中每一項單獨給付的精算現值加總。一份保單可能捆綁了身故給付、滿期給付與傷殘豁免；你把每一項都當作它自己的 EPV 來估值——按利息折現、按相應的生存、身故或傷殘機率加權——再相加。終身壽險的給付價值就是 A_x；兩全保險的是 A_{x:n} = A^1_{x:n} + nE_x。用文字舉個實例：若一份保單承諾無論何時身故都付 10 萬，而該生命的 A_x 為 0.20，則身故給付的精算價值今天為 10 萬乘以 0.20 = 2 萬。再加上任何其他承諾給付的價值，即得總額。

這個數字是整個定價與準備金週期的基礎。在等價原則下，保費被定得使保費的精算價值等於給付的精算價值；其後，準備金本質上就是剩餘給付的精算價值減去剩餘保費的精算價值。所以這一個概念貫穿了下游的一切。誠實的提醒是：它的好壞完全取決於其輸入——它是一個建立在假設的死亡率、利息與續保率之上的期望值，所以兩位假設不同的精算師對同一份合同會得出不同的給付價值，而一旦這些假設被證明有誤，這個數字可能發生實質性的變化。它是模型的輸出，而非關於未來的事實。