負債、債券與租賃
貨幣的時間價值
/ abbreviated TVM /
隨便問誰：你是想現在拿 1,000，還是一年後拿 1,000？幾乎所有人都選現在——而且他們是對的。現在手裡的錢可以花、可以投資，或者在明年到來之前賺取利息，而且未來那筆款項始終存在拿不到的風險。「今天的一塊錢比明天的一塊錢更值錢」這個簡單而深刻的直覺，就是貨幣的時間價值。
貨幣的時間價值是這樣一條原理：一筆錢收到得越早，價值越高，因為錢能隨時間賺取回報。它有兩個方向。向前看，現在的錢會增長到更大的未來值：1,000 按 5% 投資，一年後變成 1,050。向後看，未來的一筆金額在今天的價值更小——這就是它的現值：一年後到期的 1,050，按 5% 折算，今天只值 1,000。用來在今天和未來之間換算的利率叫折現率，款項越遠，其現值縮水得越多。
這條原理是幾乎所有跨越時間的會計與金融決策的基礎：給債券估值、給貸款和租賃定價、判斷一項投資是否值得，以及計量長期負債。會計用它把許多義務按現值入帳，而不是按最終支付的更大金額入帳。忽視貨幣的時間價值——把十年後的 1,000 當成等同於今天的 1,000——會導致嚴重錯誤的估值。
在 10% 的年利率下，今天的 100 一年後增長到 110，兩年後增長到 121。反過來，兩年後能收到 121 的承諾，今天正好值 100。同一組數字，無論從哪個方向讀，都是貨幣時間價值的兩面。
未來值向前增長，現值向後折現——同一個概念，從兩端各看一面。
貨幣的時間價值說的是錢隨時間的賺取能力，而不是通貨膨脹——即便通脹為零，早到的一塊錢仍然更值錢，因為它能更早被用起來。
又稱
另見