菲利普斯曲线

1958年，经济学家 A. W. 菲利普斯在近一个世纪的英国数据中注意到一个惊人的规律：当失业率低时，工资（后来还有物价）往往涨得更快；当失业率高时，它们往往涨得更慢。看上去，一个经济体仿佛面对着一份菜单——你可以要更低的失业，但代价是更高的通货膨胀，反之亦然。这种表面上的权衡，画成一条向下倾斜的曲线，就成了菲利普斯曲线。

其逻辑很直观。当失业率低时，工作好找而工人稀缺；雇主必须加薪以吸引和留住员工，而这些上升的成本会传导为更高的物价——通货膨胀。当失业率高时，工人充裕而急切，工资要求下降，通货膨胀趋缓。所以这条曲线把失业率画在一个轴上、通货膨胀率画在另一个轴上，向下倾斜：更低的失业伴随更高的通货膨胀。在1960年代有一阵子，决策者把它当作一个可靠的旋钮——在曲线上挑你喜欢的那个点就行。

菲利普斯曲线至今仍极为重要，但它的故事变得更复杂、也更令人谦卑。1970年代，许多国家遭遇了滞胀——高失业与高通货膨胀同时出现——而简单的曲线说这不可能发生。经济学家（尤其是弗里德曼和费尔普斯）主张，这种权衡只在短期成立，一旦人们的通胀预期调整，曲线就会移动；在长期，根本不存在权衡。如今的共识是：短期权衡确实存在，但不稳定，严重依赖预期，且无法被长期利用。它是一个真实的关系，却是脆弱而移动的——而不是一根固定的杠杆。