净均衡保费（net level premium）

死亡的概率随年龄上升，因此寿险真正的年度成本逐年攀升——30 岁便宜，80 岁昂贵。如果保险公司直接按这条上升的成本收费，保费会在老年人最负担不起的时候暴涨，许多人会退保。净均衡保费就是解决之道：在整个缴费期内每年收取相同的固定金额，就像一笔固定的月度健身房会费，即便你某些年用得更多，费用也始终不变。

准确地说，净均衡保费是这样选定的一个固定的年度净保费 P：使得所有这些相等缴费的精算现值，等于利益的现值（即等价原则），只用到死亡率和利息。由于它是固定的，在前期 P 比当年真实的死亡成本要多，而在后期则要少。前期多收的部分并没有损失——它被储存、累积起来，用来补贴后期。这笔被累积、被预留的钱，正是保单准备金。所以“均衡保费”和“准备金”是同一枚硬币的两面。

均衡保费是传统终身寿险和两全保险的标准做法，也解释了为什么这类保单会积累现金价值。它还造就了依赖退保的经济结构，以及对退保价值的需要，因为一个交了前期多收款、然后退保的投保人，已经预付了他永远用不到的未来成本。一个常见的误解是：均衡保费意味着保险成本是均衡的；事实上成本逐年上升，均衡保费只是把账单抹平了。