资金比率与未拨备负债

一旦你知道一份养老金承诺了多少（它的应计负债）以及它实际持有多少钱（它的资产），最重要的健康检查就很简单：够不够？资金比率回答了这个问题。它就是计划的资产除以它的应计负债，通常以百分比表示。

资金比率为100%意味着计划持有的资金恰好够覆盖迄今赚得的给付；高于100%为盈余；低于100%为资金不足。缺口——应计负债减去资产——就是未拨备负债（未拨备精算负债，UAL），常被称为赤字。举例来说，一份资产8000万元、应计负债1亿元的计划，资金比率为80%，未拨备负债为2000万元；雇主通常必须在正常成本之外，在一段时间内额外缴费来弥补这个缺口（这种补缺有时叫作补充成本或未拨备负债的摊销）。

资金比率是养老金财务的头条数字，受到监管机构、发起方和成员的关注，并直接决定发起方必须额外缴多少。诚实的提醒——而且分量很重：资金比率的意义，完全取决于应计负债背后的假设，尤其是贴现率。一份计划可以仅仅因为贴现率变了，就从“完全充足”摆动到“出现赤字”，而没有任何一项给付被改动。不去核对贴现基准就跨计划（或跨国家）比较资金比率，可能极具误导性。