需求冲击

有时，整个经济的花钱意愿会突然猛地一晃——其原因和它能生产多少毫无关系。股市崩盘抹去财富、吓坏了消费者；一波乐观情绪让家庭和企业放手花钱；外国的一场衰退使一国出口的需求枯竭。任何对总支出的突然的、波及全经济的冲击，都是需求冲击。工厂和工人没有变；猛涨或骤跌的是购买的胃口。

在AD-AS模型里，需求冲击会移动总需求曲线。负向需求冲击把AD左移：在短期里产出和价格水平双双下降，于是出现伴随低通胀或通缩的衰退——产出和价格朝同一方向变动。正向需求冲击把AD右移：产出上升，价格也上升，这是过热的繁荣。需求冲击的标志性特征是产出和通胀同向变动——繁荣时一起上升，低迷时一起下降。这正是把它与供给冲击区分开来的线索，因为在供给冲击里两者朝相反方向变动。

需求冲击是普通衰退和繁荣的核心，也是政策最容易对冲的那类冲击：如果私人支出崩溃，政府或央行可以试着通过增加支出或降低利率来填补这个窟窿。诚实的微妙之处在于，实时判断一次冲击究竟是“需求”还是“供给”很难，而且许多真实事件同时是两者——比如一场疫情，既砍掉了对旅行的需求，又扰乱了商品的供给。