理赔严重度分布

现在把视角从“有多少件理赔”切换到“一件理赔有多大”。在所有确实发生的理赔中，大多数都很小——撞凹的保险杠、裂开的车窗——但时不时就有一件巨大的，比如房屋火灾或严重的人身伤害诉讼。如果你收集每件理赔的金额，观察这些金额如何分布，就得到了理赔严重度分布。

它是X（单件理赔的金额）的概率分布，其中X是一个正值（通常是连续的——可以是1000，也可以是1247.36）。由于损失不可能为负、且少数会极其巨大，严重度分布通常右偏：有一条向大数值伸展的长尾。常用选择有指数、伽马、对数正态、威布尔和帕累托分布。我们用均值（平均赔付额）来概括严重度，但同样要看它的尾部，因为罕见的巨额理赔驱动了大部分风险和所需资本。

严重度是频率-严重度故事的后半段，也是保单条款发力的地方。免赔额砍掉每笔损失的底部一块，保单限额削去顶部，共保比例把整体按比例缩小——这些都会重塑保险公司实际赔付所依据的严重度分布。一个关键的诚实之处：对严重度而言，只看均值是危险地不完整的。两份业务可能都有5000的平均赔付额，但其中一份有肥尾、偶尔产生500万的损失；决定偿付能力、再保险需求和价格的是那条尾巴，而不是均值。