给付的精算价值（actuarial value of benefits）

每一份人寿保险或养老金合同，本质上都是一个承诺：若发生某些生命事件，就在某些时点支付某些金额。给付的精算价值，就是用一个数字概括「这一整束承诺付款今天值多少」——以现值计、同时考虑利息以及触发每笔付款的生命事件的概率。它是「我们承诺的东西此刻究竟值多少」这个数字——账本上保险公司终将付出的那一边。

它的算法是：把合同中每一项单独给付的精算现值加总。一份保单可能捆绑了身故给付、满期给付与伤残豁免；你把每一项都当作它自己的 EPV 来估值——按利息折现、按相应的生存、身故或伤残概率加权——再相加。终身寿险的给付价值就是 A_x；两全保险的是 A_{x:n} = A^1_{x:n} + nE_x。用文字举个实例：若一份保单承诺无论何时身故都付 10 万，而该生命的 A_x 为 0.20，则身故给付的精算价值今天为 10 万乘以 0.20 = 2 万。再加上任何其他承诺给付的价值，即得总额。

这个数字是整个定价与准备金周期的基础。在等价原则下，保费被定得使保费的精算价值等于给付的精算价值；其后，准备金本质上就是剩余给付的精算价值减去剩余保费的精算价值。所以这一个概念贯穿了下游的一切。诚实的提醒是：它的好坏完全取决于其输入——它是一个建立在假设的死亡率、利息与续保率之上的期望值，所以两位假设不同的精算师对同一份合同会得出不同的给付价值，而一旦这些假设被证明有误，这个数字可能发生实质性的变化。它是模型的输出，而非关于未来的事实。