负债、债券与租赁
货币的时间价值
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随便问谁：你是想现在拿 1,000，还是一年后拿 1,000？几乎所有人都选现在——而且他们是对的。现在手里的钱可以花、可以投资，或者在明年到来之前赚取利息，而且未来那笔款项始终存在拿不到的风险。“今天的一块钱比明天的一块钱更值钱”这个简单而深刻的直觉，就是货币的时间价值。
货币的时间价值是这样一条原理：一笔钱收到得越早，价值越高，因为钱能随时间赚取回报。它有两个方向。向前看，现在的钱会增长到更大的未来值：1,000 按 5% 投资，一年后变成 1,050。向后看，未来的一笔金额在今天的价值更小——这就是它的现值：一年后到期的 1,050，按 5% 折算，今天只值 1,000。用来在今天和未来之间换算的利率叫折现率，款项越远，其现值缩水得越多。
这条原理是几乎所有跨越时间的会计与金融决策的基础：给债券估值、给贷款和租赁定价、判断一项投资是否值得，以及计量长期负债。会计用它把许多义务按现值入账，而不是按最终支付的更大金额入账。忽视货币的时间价值——把十年后的 1,000 当成等同于今天的 1,000——会导致严重错误的估值。
在 10% 的年利率下，今天的 100 一年后增长到 110，两年后增长到 121。反过来，两年后能收到 121 的承诺，今天正好值 100。同一组数字，无论从哪个方向读，都是货币时间价值的两面。
未来值向前增长，现值向后折现——同一个概念，从两端各看一面。
货币的时间价值说的是钱随时间的赚取能力，而不是通货膨胀——即便通胀为零，早到的一块钱仍然更值钱，因为它能更早被用起来。
又称
另见