貿易條件（terms of trade）
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當你交換卡片、糖果或貨幣時，這筆交易的成敗全看它們之間的兌換比率：用我的幾個換你的一個？一個國家在巨大尺度上面對同樣的問題。它把咖啡、銅或汽車賣到國外，再用所得去買別的商品。它一噸出口品能換回多少進口品？這個比率就是這個國家的貿易條件，它的小小變動，就能讓整個國家明顯變富或變窮。
貿易條件，是一個國家的出口品換取進口品的比率——大致就是「它賣出東西的價格」除以「它買入東西的價格」。經濟學家通常把它做成一個指數：取出口品的平均價格，除以進口品的平均價格，再乘以100。如果這個數上升，貿易條件就「改善」了：每一單位出口現在能換回更多進口，所以國家用同樣的力氣能消費更多。如果它下降，貿易條件就「惡化」了。舉例來說，如果一個國家所出口石油的世界價格翻了一倍，而它進口的機械價格保持不變，它的貿易條件就大幅改善，不費一兵一卒就變富了。
貿易條件對那些嚴重依賴少數幾種出口品、尤其是大宗商品的國家最為要緊。一個出口咖啡或銅的國家，哪怕它產量分毫不變，世界價格一動，國民收入就可能劇烈起伏。有一場曠日持久的爭論，叫普雷維什-辛格假說，討論原材料出口品的價格相對於製成品進口，是否會隨時間趨於下滑——果真如此，大宗商品出口國的貿易條件就會緩慢惡化——但證據混雜、仍有爭議。無論如何，貿易條件決定了一個國家從任何給定貿易量中究竟能獲得多少真實好處。
一個國家出口小麥、進口石油。某一年，10噸小麥能買1桶石油。一場旱災推高了世界小麥價格後，6噸小麥就能買到同樣的一桶。它的貿易條件改善了——如今它只需出口更少，就能買得起同樣多的進口品。
當出口能換回更多進口，貿易條件改善，國家變富。
貿易條件改善不等於貿易順差。它講的是你交換時的價格，而不是出口是否大於進口——一個國家可以既有逆差、又有有利的貿易條件。