乘數效應

往池塘裡扔一塊石頭，漣漪會擴散到遠超濺起水花的地方。經濟中的支出也是如此。當某人多花一塊錢，這塊錢就成了另一個人的收入——後者又花掉其中一部分，成為第三個人的收入，如此往復。最初的那一塊支出在經濟中不斷迴響，於是對總收入的最終提振，最後會大於原本的支出。這種放大，就是乘數效應。

用文字說說它的算術。假設人們對每多得到的一塊錢收入會花掉80分（這個比例叫邊際消費傾向）。新增的100元支出變成100元收入；收到的人花掉80元，成為別人的收入；他們再花64元；然後51元，如此沿著一條逐漸縮小的鏈條下去。把整條無窮級數加起來，總共是500元——是最初的五倍。這裡的乘數是5，算法是 1 除以（1 減 0.8）。每一塊錢裡人們再花掉（而不是存起來）的越多，乘數越大；漏到儲蓄、稅收或進口裡的越多，乘數越小。

乘數正是經濟學家主張「低迷期裡一塊錢精準的政府支出能使總產出增加超過一塊錢」的原因——同樣也是「私人支出崩潰會滾雪球般演變成大得多的下行」的原因。它是凱恩斯交叉與節儉悖論背後的引擎。不過誠實的提醒也很重：現實中的乘數爭議極大，且高度依賴具體情況——當存在閒置產能、且利率無法上升來抵消支出時，乘數較大；而當經濟已接近滿產、或額外支出擠出了私人活動時，乘數則小得多。