加速數效應

關於企業如何投資於新機器和新廠房，有一件令人意外的事。它們對新資本的胃口，取決於銷售變化得有多快，而不是銷售有多高。一家每天穩定賣出1000個麵包的麵包店不需要買新烤箱——現有的烤箱夠忙就行。但如果銷售開始上升，它就必須添置烤箱來跟上。加速數效應抓住的正是這一點：投資由需求的變化驅動，而不是由需求的水平驅動。

這套邏輯會放大波動。設想一家企業每100單位年銷售需要一台機器，機器能用十年。如果銷售穩定在1000單位，它擁有10台機器，每年只買1台新機器來替換報廢的那台。現在假設銷售上升10%，到1100單位。企業現在需要11台機器，於是今年它必須買1台替換的、再加1台新增的——它的投資翻了一番，從1台變成2台，而起因不過是銷售上升了10%。而如果銷售只是停止增長，那台多出來的機器就不需要了，投資可能崩塌。所以消費需求一個不大的變化，會在投資支出上造成被放大的、甚至劇烈的變化。

加速數是投資成為總需求中最易波動部分的重要原因，也是經濟週期之所以可能如此劇烈的原因。它與乘數搭配時，能製造自我強化的繁榮與蕭條：上升的需求激發投資，投資（經由乘數）進一步抬高收入和需求，又激發更多投資——直到增長放緩，加速數把投資擲向反向，整個過程倒轉運行。誠實的提醒是：簡單的加速數假設企業始終保持固定的資本—銷售比、且沒有閒置產能；現實中企業會保留緩衝，預期也很重要，這種關係比那條乾淨的公式所暗示的要鬆散、也更難預測。