長期總供給

給經濟足夠的時間，畫面就變了。最終，工資合同會到期，價格會充分調整，人們的預期會追上現實。等一切都有時間安頓下來後，一個經濟能生產多少，就完全不再取決於價格水平——它取決於實實在在的東西：勞動者的數量、機器和廠房的存量，以及技術水平。長期總供給描述的是：當所有成本和預期都已充分調整後，經濟能夠可持續地生產的總產出。

畫成曲線時，長期總供給（LRAS）是一條垂直線。在每個價格水平下產出都是同一個數量，因為在長期，更高的價格水平也只意味著更高的工資和更高的成本——已經沒有讓人多生產或少生產的利潤動機了。這條垂直線立在經濟的潛在產出上，也叫充分就業產出：當資源以正常、可持續的速度被使用時（其中仍包含一些自然失業）經濟所能生產的量。它只有在真實的基本面改善時才會右移——更多資本、更多熟練工人、更好的技術。

長期總供給正是AD-AS模型的「錨」。在短期，需求和黏性成本可以把實際產出推到這條線之上或之下，造就繁榮與衰退；但這條線本身就是經濟會回歸的引力。這帶來了本領域的核心教訓：短期裡需求驅動產出，而長期裡產出由產能決定，純粹的需求推動只會表現為更高的價格。誠實的提醒是：長期是一種趨勢，而不是一隻秒錶——經濟回到長期總供給的速度有多快、深度衰退是否會損害潛在產出本身，都仍是熱烈爭論的問題。