指數型萬能壽險

變額壽險在市場崩盤時可能虧錢；普通萬能壽險又只結算一個不高的宣告利率。有些買家想要折中之道：「給我分享一部分股市的上漲，但幫我擋住下跌。」指數型萬能壽險正是為兜售這個承諾而設計的。

指數型萬能壽險是一種萬能壽險，其利息結算掛鉤某個市場指數（如標普500），而不是直接投資於該指數。你並沒有進入市場；保險公司根據指數的走勢來結算利息，但要受三個關鍵槓桿約束。保底（常為0%）保護你不受指數下跌之害；封頂（比如最高10%）限制你在好年景能拿到多少；參與率可能只讓你分到指數漲幅的一部分（比如80%）。所以若指數上漲15%、參與率80%、封頂10%，你可能被結算10%；若指數下跌20%，保底讓你結算0%——不虧，但也不賺。

精算師透過購買指數期權來支撐這些封頂和保底，而保險公司可以隨時間調整封頂、保底和參與率，這使得長期演示格外不可靠。誠實的提醒相當嚴肅：指數結算通常不含股息；各項成本會侵蝕回報；與普通萬能壽險同樣的「保險成本上升」和失效風險依然存在。指數型萬能壽險常以美好的演示來推銷；保護是真實的，但上漲空間被嚴重封頂，它並不能替代直接投資。