費用率（expense ratio）

經營一家保險公司的開銷，遠不止賠付理賠：代理人掙佣金、員工領薪水、監管收稅費、電腦和辦公室都要花錢。費用率衡量所有這些「經營業務」的成本從保費裡咬掉了多大一口。如果每一元保費裡有 28 分流向佣金、薪水和稅費，費用率就是 28%。

準確地說，費用率是承保費用——佣金、一般營運費用、保費稅以及其他獲取與管理成本——除以保費。要緊的是，這些是理賠成本以外的費用（損失和理賠費用算進賠付率裡，而不在這裡）。一個賠付率所沒有的細節：佣金等獲取成本與「簽單」相綁定，所以費用率常對照「簽單」保費來算，而管理成本可能對照「已賺」保費——慣例各異，你必須知道某個數字用的是哪一種。一家在 1 億元保費上花了 2800 萬元費用的公司，費用率為 28%。

它之所以重要，是因為它是承保盈利的另一半：賠付率加費用率等於綜合成本率。兩家賠付率相同的保險公司，若一家精幹、另一家臃腫，命運可能大不相同。精算師把費用準備金加進毛保費裡，好讓價格真正覆蓋經營成本，並盯著費用率看效率。一個常見混淆：理賠費用不在費用率裡——它歸在損失那邊，因為它是結案理賠的成本，而不是銷售和管理保單的成本。