授權、已發行與流通在外股份

把一家公司的股份想像成它被允許印製門票的座位。公司章程設定一個上限——它最多可以印多少張門票。在這個上限之內，它實際印出一些並交給投資者。後來它可能買回幾張門票自己拿著。為了精確描述所有權，會計使用三個層層嵌套的計數：授權股份、已發行股份和流通在外股份。它們聽起來相似，含義卻不同，混淆它們會導致計算出錯。

授權股份是公司章程允許公司發行的最大數量——一道法律上限，往往遠大於實際售出的數量，為成長留出空間。已發行股份是公司在某個時點實際發給投資者的股份。流通在外股份是目前仍由投資者持有的已發行股份——也就是已發行股份減去任何庫存股（公司買回並持有的股份）。例如，一家被授權 1,000,000 股的公司，可能已發行 600,000 股，然後回購了 50,000 股，剩下 550,000 股流通在外。這個漏斗總是越來越窄：授權 大於等於 已發行 大於等於 流通在外。

這些區分之所以重要，是因為每股數字必須使用正確的計數。每股收益、每股股利、投票權和每股賬面價值，全都以流通在外股份為基礎——不是授權股份，也不是已發行股份。一個典型錯誤是用授權股份去除，這會讓每股數字看起來小得離譜。只有真正在投資者手中的股份才領取股利、才能投票；庫存股則沉睡著，兩樣都不做。