变额寿险与变额万能寿险

有些买家想要寿险保障，但愿意承担投资风险以博取更高增长——而且他们想自己决定钱投向哪里（股票、债券、基金），而不是接受保险公司给的那个不高的宣告利率。变额寿险和变额万能寿险让保单的现金价值随金融市场起伏。

在这类产品中，你的保费（扣费后）投入你自选的投资子账户——很像共同基金。于是现金价值、往往还有部分身故保额，会随这些投资上下波动。变额寿险（VL）通常保费固定；变额万能寿险（VUL）在此之上再加上万能寿险那种灵活缴费的特性。通常有一个保证最低身故保额，但现金价值没有任何投资保证。如果你的基金涨8%，现金价值可能大涨；如果跌20%，它可能缩水——承担投资结果的是保单持有人，而不是保险公司。

从精算角度看，这类产品既是保险也是受监管的证券产品，需附招募说明书销售，并带来了保险公司必须对冲或计提准备金的投资市场风险和股票挂钩保证风险。诚实的提醒接连不断：费用通常很高（保险扣费加基金费用）；糟糕的市场或夸大的演示可能让现金价值崩塌、甚至导致保单失效；所谓“税收优惠的增长”只有在你真的长期持有保单时才划算。它们适合想要永久保障、且能坦然承担市场风险的明白人，而不适合寻求保证的人。