量化宽松（quantitative easing）
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央行平常的工具是短期利率。但当这个利率已经降到零、经济却仍需更多帮助时，会怎样？央行无法再大幅降到零以下。于是央行伸手去拿另一种工具：与其压低货币的价格，不如注入大量货币——用凭空创造的新钱，大举买入较长期的资产（政府债券，有时还有其他证券）。这就是量化宽松，简称QE：当利率这根杠杆卡住时，转而作用于货币的「数量」来「放松」政策。
它大致是这样运作的。央行创造新准备金，用它从投资者手中买入比如长期政府债券。这抬高债券价格、压低其收益率，而收益率正是央行用短期利率无法直接触及的长期利率。更低的长期利率使房贷和企业借款变便宜，并把投资者推向股票、公司债等更高风险的资产（「投资组合再平衡」效应），从而广泛地放松金融环境。QE还传递出央行打算长时间维持宽松的信号。要注意QE「不是」什么：央行在市场上买的是既有的债券；它并不向公民发钱，也不直接为新的政府支出融资。
QE在2008年危机后被大规模使用，2020年疫情期间再度出动，把央行资产负债表膨胀到数万亿。经济学家大体认为它帮助压低了长期利率、支撑了经济，但其效果有争议、也难以干净地测量。批评者警告它可能抬高资产价格（让持有这些资产的富人受益）、扭曲市场，且难以收回。「量化紧缩」是其逆操作——让债券到期或将其卖出，以缩小资产负债表。一个顽固的误解是QE不过是「印钞导致通胀」；在2010年代它大体上并未如此，因为新增准备金大多滞留在银行里，而非去追逐商品。
2008年之后，美联储买入了数万亿美元的国债和抵押债券，把资产负债表从不到1万亿膨胀到超过4万亿美元，在政策利率已被钉在接近零的情况下压低了长期利率。
当利率触零，QE改为作用于货币的数量。
QE 不等于「直升机撒钱」或为公众印现金：央行用新准备金与投资者手中既有的债券作交换。它是否引发通胀，取决于那些钱是否真的被贷出和花掉。