利润不等于现金（profit is not cash）

假设你把一辆 1,000 的自行车卖给朋友，约定她下个月再付钱。成交的那一刻，从你赚到了它的意义上说，你“富了” 1,000——但在她真正付钱之前，你的钱包是空的。与此同时，今天就要交房租。你可以既盈利又身无分文。这道鸿沟——赚到了钱与手里有现金之间的鸿沟——正是“利润不等于现金”这整个观念的核心。

利润（净利润）是按权责发生制衡量的：收入在赚得时记录、费用在发生时记录，与现金何时变动无关。现金流则追踪钱的实际移动。两者出现分歧有具体的原因：赊销在任何现金到账之前就增加了利润（应收账款）；购买存货在记录任何利润之前就动用了现金；折旧减少利润却不动用现金；偿还贷款动用现金却不减少利润。这些都不是错误——它们是权责发生制按设计在运作。

理解这一点，是现金流量表所传授的最重要的洞见，也是为什么会有三张财务报表而不是一张的原因。许多企业倒闭，不是因为它们不盈利，而是因为它们没钱了——高速成长的公司尤其脆弱，因为即便报告的利润在上升，成长却会把越来越多的现金压在应收账款和存货里。实用的教训是：把利润和现金放在一起看，永远不要假设其中一个能告诉你另一个。