优先股

想象付款窗口前排着一支队伍。当公司派发股利，或者关门清算分配剩余财产时，总得有人决定谁站在最前面。优先股是一类所有权，它为你买到了队伍里更靠前的位置：优先股股东要在普通股股东拿到一分钱之前先领到自己的股利，公司清算时他们也排在普通股所有者之前。

优先股是一种混合物——一部分像所有权，一部分像类似贷款的工具。它通常派发固定股利（例如每年为面值的 5%），事先约定，很像利息。作为这种优先权和可预测性的交换，优先股股东通常放弃投票权，而且一般不像普通股股东那样分享公司不断增长的利润——他们的股利被限制在约定的比率上。许多优先股是“累积”的，意思是在不景气的年份跳过的股利会累积起来，日后必须全额补付，普通股股东才能拿到任何东西。在资产负债表上，优先股位于股东权益中，通常列在普通股之上，以反映其更高的索取顺位。

优先股之所以重要，是因为它让公司能够从那些想要更稳定、有优先权的收入（而不是投票权或无限上涨空间）的投资者那里筹集资金。这里有一个诚实的提醒：尽管名字让人安心，“优先”并不意味着比所有其他索取权都更安全。优先股股利仍然不像贷款利息那样有保证——董事会可以选择跳过——而且一旦情况恶化，优先股股东仍然排在公司所有债权人和债券持有人之后。