保单红利与分红

如果你持有一份分红寿险，而保险公司过了好的一年——身故人数少于预期、投资回报强劲、费用更低——你可能会收到一笔款项，把这份好运的一部分返还给你。在北美实务中这通常称为红利（dividend）；在英式分红传统中称为分红（bonus）。两者都是分红保单分享盈余的渠道。

保险公司每年把实际经营成果与当初定价时的保守假设相比较。死亡率、利息、费用三方面的有利差额构成可分配盈余，其中一部分被分配出去。红利通常可以领现金、用来抵减次年保费、留存生息，或用来购买一小块一小块的额外缴清保险。分红保单的分红常以“归原红利”（reversionary bonus）形式加入，永久提高保证保额，可能还有一笔只在身故或期满时支付的“终了红利”（terminal bonus）。举例来说，一份保单可能宣告2%的归原红利，把10万的保额此后提高到10.2万。

精算师通过红利或分红表来确定这些金额，力求在各代保单持有人之间公平，并平滑市场的起伏，而不是把每一次波动都立即转嫁。关键的诚实在于：这些款项是对“多收的保费和盈余”的返还，不是投资“收益”，也没有保证。困难时期红利表会被下调；曾经演示过的分红可能缩水，把几十年的分红当成必然来预测会误导买家。