层、起赔点与限额

把风险想象成一栋高楼。底层——那些小而频繁的损失——由分出人自留。越往上，每一层楼都是一段更大的可能损失，可以雇一个再保险人来承保某一特定楼层：它支付落在那一段内的损失，段外分文不付。这些楼层就是“层”，也是大多数非比例再保险被描述与交易时所用的语言。

三个数字界定一个层。起赔点是地板——层开始响应的损失水平；在它之下，层分文不付。限额是层的高度——它最多赔付的金额。再保险人把一个层写作“限额超过起赔点”，所以“500 万之上的 500 万”是一个层：损失一旦超过 500 万它就开始赔付，最多再赔 500 万（覆盖 500 万到 1,000 万这一段）。一笔 1,200 万的损失对这个层而言，付足其 500 万限额；分出人承担最初的 500 万以及 1,000 万以上的部分。耗尽点，即该层用尽之处，等于起赔点加限额。

层之所以重要，是因为它们是整个再保险方案的积木。风险被切成层层叠叠的层，不同的再保险人买走不同的楼层，价格常常大相径庭：低层贴近预期损失，每一元保障都很贵；高层只对真正的巨灾响应，每一元便宜却总限额巨大。决定每个起赔点与限额设在何处，是一项核心的精算工作，在保护与成本之间权衡。一个常见的混淆：再保险层的起赔点是再保险人的起跑线，而不是投保人的免赔额——它远高于任何单一客户的赔款，关乎的是保险公司自己的损失。