有限再保险（财务再保险）

大多数再保险是为转移真实风险而买的——把真实损失的危险交给别人。有限再保险则是一种更偏财务的物种，立于保险与融资的边界之上。它只转移有限（finite）的一部分承保风险，而它所做的很大一部分是平滑保险公司业绩的时间分布，把损失的成本摊到若干年里，而非真正把损失移出账面。与其说它是在买保护，不如说它更像是一笔披着再保险合同外衣的结构化贷款。

在典型的有限再保险交易中，分出人把保费付入由再保险人持有的一个账户；该账户带息累积，并被支取以支付分出人的损失，而再保险人的实际风险被限制在围绕预期结果的一个不大的区间内。由于保险风险的转移很小，有限再保险的重心高度集中于货币的时间价值、投资收益与会计效果，而非吸收巨灾。在合法使用时，它能帮助保险公司管理波动、为一批已知的旧负债的清退融资，或平滑某条险种线有序退出的过程。

有限再保险带有一个严重的声誉与监管警示。大约在二十一世纪初，数起备受瞩目的丑闻揭露了一些合同：它们被打扮成转移风险的再保险，实际上几乎不转移任何真实风险，纯粹用来粉饰公司的资产负债表或盈利——是会计手段，而非保险。监管机构以要求“风险转移”检验作为回应：只有当再保险人面临遭受重大损失的合理可能时，合同才有资格采用再保险会计处理。诚实的总结是：当存在真实的风险转移、且会计反映其实质时，有限再保险是一种合法工具；但一旦它沦为掩盖一笔贷款、或制造并不存在的利润的手段，它就越界为滥用。