实际利率

当有人说某账户年息 6% 时，你真正想知道的是一件实在事：如果我把 1 元正好存满一年，年末会多出多少？这个不耍花样的单一数字，就是实际利率。它已经把这一年里发生的任何复利都算了进去，因此它告诉你这一期的真实增长，而非一个被报出来的标签。

形式上，一期的实际利率（记作 i）等于这一期内赚到的利息除以期初的余额：i =（期末金额 减 期初金额）除以 期初金额。它在期末度量，并以期初余额的比例表示。在复利下，实际利率一期接一期保持不变，这正是为何单单一个数 i 就能描述整个积累过程：1 元经过 n 期后长成（1 + i）的 n 次方。

实际利率是精算师的参照点，因为它毫不含糊：两项投资唯有都换算成同一期间的实际利率后，才能公平比较。一笔贷款宣称名义利率很低却按月复利，其实际利率可能比表面更高，这正是消费者保护法常要求放贷人披露一个年实际利率的原因。每当题目给出一个利率却不另作说明时，通常就是指每期的实际利率。