營運資本

想像你這個月的短期資金：你很快能動用的現金和快速到賬的錢，減去很快到期的賬單。如果短期內進來的錢明顯超過你短期內要付的錢，你就有迴旋餘地；否則你就被擠壓。對企業來說，這份迴旋餘地有個名字——營運資本。

營運資本就是流動資產減去流動負債。如果一家公司有 90,000 的流動資產（現金、應收款、存貨）和 60,000 的流動負債（應付款、短期債務），它的營運資本就是 30,000。正數意味著短期資源足以覆蓋短期義務，表明企業能從容支付近期賬單。負數（流動負債超過流動資產）是一個警示信號，說明公司也許難以在債務到期時履約——不過少數高效的企業，比如某些即時收現金、卻推遲支付供應商的超市，會相當刻意地以負營運資本運營。

營運資本之所以重要，是因為它是對短期財務健康、以及公司有多少錢被佔用在日常經營中的快速判讀。管理者密切關注它：太少，公司有現金告急的風險；太多，則可能意味著資源在偷懶，現金被無謂地困在過剩存貨或未收回的應收款裡。誠實的提醒是：這個表面數字掩蓋了質量。30,000 的營運資本看起來不錯，但如果其中的流動資產大多是滯銷存貨或可疑應收款，公司支付賬單的能力可能遠不如這個數字所顯示的那樣。