需求衝擊

有時，整個經濟的花錢意願會突然猛地一晃——其原因和它能生產多少毫無關係。股市崩盤抹去財富、嚇壞了消費者；一波樂觀情緒讓家庭和企業放手花錢；外國的一場衰退使一國出口的需求枯竭。任何對總支出的突然的、波及全經濟的衝擊，都是需求衝擊。工廠和工人沒有變；猛漲或驟跌的是購買的胃口。

在AD-AS模型裡，需求衝擊會移動總需求曲線。負向需求衝擊把AD左移：在短期裡產出和價格水平雙雙下降，於是出現伴隨低通脹或通縮的衰退——產出和價格朝同一方向變動。正向需求衝擊把AD右移：產出上升，價格也上升，這是過熱的繁榮。需求衝擊的標誌性特徵是產出和通脹同向變動——繁榮時一起上升，低迷時一起下降。這正是把它與供給衝擊區分開來的線索，因為在供給衝擊裡兩者朝相反方向變動。

需求衝擊是普通衰退和繁榮的核心，也是政策最容易對沖的那類衝擊：如果私人支出崩潰，政府或央行可以試著通過增加支出或降低利率來填補這個窟窿。誠實的微妙之處在於，實時判斷一次衝擊究竟是「需求」還是「供給」很難，而且許多真實事件同時是兩者——比如一場疫情，既砍掉了對旅行的需求，又擾亂了商品的供給。